Значение коэффициента маневренности
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Значение коэффициента маневренности». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Более детальный порядок оценки финансового состояния компании на базе системы коэффициентов структуры капитала представлен в примерах их расчета для российских компаний: ГК «Внешэкономбанк» и ПАО «Сургутнефтегаз».
По полученному значению коэффициента можно узнать, какая доля капитала занята в финансировании текущей деятельности, а какая принадлежит запасам и долгосрочным обязательствам.
При расчете важно помнить:
- Для показателя есть рекомендуемое значение, оно находится в диапазоне 0-1, но большинству компаний нужно стремиться к значению 0,2-0,5.
- Коэффициент варьируется в зависимости от сферы деятельности, особенностей технологического процесса, отраслевой принадлежности и других факторов (например, у производственных предприятий КМФК будет меньше).
- Полезно оценивать значение показателя в динамике.
Нужно стремиться к тому, чтобы показатель был невысоким среди среднеотраслевого значения. Если заметно выше нормы, значит, у компании есть долги, и также велик риск неплатежеспособности.
|
КМФК |
Значение |
|---|---|
|
Ниже нормы |
Есть риск неплатежеспособности, может возникнуть нехватка оборотных средств |
|
В норме |
Устойчивое положение, компания финансово независима, оборотные средства в достатке |
|
Выше нормы |
Есть риск неплатежеспособности, может возникнуть нехватка оборотных средств |
Для расчетов данные можно брать за разные периоды – от месяца до года. Лучше всего анализ проводить в динамике, оценивать изменение в течение определенного времени.
|
Рост |
Снижение |
|---|---|
|
Кредитная нагрузка не увеличивается. |
Увеличивается доля кредитов среди активов компании. |
|
У фирмы есть средства на расширение и модернизацию производства. |
Нет достаточного количества средств для инвестирования в производство. |
|
Имеются дополнительные ресурсы финансирования. |
Нет других источников финансирования. |
|
Меньше лишних затрат, связанных с обслуживанием кредитов. |
Больше прибыли уходит на обслуживание долга. |
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия, базируются на принимаемых в расчет для целей анализа собственном капитале (СК), краткосрочных обязательствах (КО), заемном капитале (ЗК) и собственном оборотном капитале (СОК), которые могут быть определены с помощью формул, составленных на основе кодов строк бухгалтерского баланса:
При оценке показателей финансового состояния предприятия следует учитывать то что, нормальные или рекомендуемые значения были определены на основании анализа деятельности западных компаний и небыли адаптированы к российским условиям.
Кроме того необходимо осторожно относиться к методике сравнения коэффициентов с отраслевыми нормативами. Если в развитых странах основные пропорции сложились десятилетия назад, существует постоянный мониторинг всех изменений, то в России рыночная структура активов и пассивов предприятия находится в стадии становления, мониторинг в полном объеме не ведется
А если принять во внимание искажения отчетности, постоянные корректировки правил ее составления, то понятно, что выведение достаточно обоснованных новых нормативов по отраслям затруднительно
Более подробное описание с примерами и формулами расчетов по балансу изложены в тематических статьях раздела Финансовые коэффициенты.
В дальнейшем значения коэффициентов сравнивают с их рекомендуемым нормативом, в результате чего формируют мнение о платежеспособности или неплатежеспособности организации, ее финансовой устойчивости или неустойчивости, рентабельности деятельности, уровне деловой активности.
Правильное определение коэффициента
Коэффициент маневренности, как и множество других показателей, должен оцениваться, исходя из сравнения данных от других предприятий отрасли.
Для каждой сферы хозяйственной деятельности могут иметь место свои оптимальные величины. Для правильного вывода о положении дел в финансовой сфере компании необходимо проанализировать этот же показатель у конкурентов.
Для этого определяется требуемая величина для каждого предприятия, действующего в отрасли, а затем находится среднеарифметическое значение. Коэффициент маневренности собственных средств объекта исследования должен сравниваться с полученным показателем по отрасли.
Объединение по коду ОКВЭД поможет выделить похожие с объектом исследования предприятия. Оценивать полученные результаты также следует в динамике. Такой подход относительно объекта исследования позволит сделать правильную оценку проведения финансово-экономической политики и стратегии предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по данным бухгалтерского баланса. Для получения достоверных результатов следует анализировать показатель раз в квартал. В случае снижения КМСК рекомендуется уменьшить кредитную нагрузку путем высвобождения оборотных средств. Это можно сделать различными способами, зависящими от специфики деятельности компании. Например, сократить расходы или увеличить выручку, осваивая новые направления.
При анализе нужно учитывать и отрасль. Так, в производстве коэффициент, как правило, ниже, чем в торговле или сфере услуг. Это связано с высокой фондоемкостью.
В случае резкого изменения коэффициента необходимо проанализировать структуру строк баланса и произвести расчет, отбросив косвенные показатели, такие как непредъявленный бюджету НДС, отложенные налоговые активы и обязательства и др.
Собственный оборотный капитал
Коэффициент маневренности собственных средств зависит от показателя количества ресурсов в обороте.
Он представляет собой сумму ресурсов, которая была направлена из капитала учредителей (уставный, накопленный, резервный капитал) в оборотные активы предприятия. Рассмотренный показатель дает понять, сколько собственных средств компании находится в запасах, дебиторской задолженности и денежных средствах.
Для устойчивого функционирования предприятие должно направлять 1/3 таких источников финансирования в оборот. Т. е. это те средства самофинансирования, которые компания направляет на получение продукции в течение одного производственного цикла. Чем быстрее происходит оборот этих активов, тем больше прибыли получает предприятие в рассматриваемом периоде.
Интерпретация коэффициента маневренности в динамике
Часто отдельно взятый коэффициент, к примеру за месяц, может ничего не сказать о положении дел в бизнесе. Однако в годовой динамике он будет несравнимо больше информативен. Как интерпретировать изменение данного коэффициента в динамике?
Если в течение нескольких месяцев коэффициент маневренности растет, это может свидетельствовать о том, что:
- фирма успешно рассчитывается с имеющимися долгами и не увеличивает собственную кредитную нагрузку;
- фирма имеет ресурсы для оперативного расширения и модернизации производства;
- у фирмы есть ресурсы для финансирования текущих операций в случае закрытия доступа к кредитным рынкам;
- фирма может успешно диверсифицировать свою деятельность.
Если же коэффициент маневренности на протяжении значительного срока падает, это показывает, что:
- увеличивается закредитованность компании либо общая платежная нагрузка (что говорит о том, что у данного бизнеса слишком низкая прибыльность либо не самое эффективное управление);
- компания не может эффективно инвестировать в производство, равно как и диверсифицировать свою деятельность.
Аналогичные выводы позволяет сделать анализ динамики коэффициента маневренности, который на протяжении длительного периода остается низким — менее 0,3.
Значение коэффициента маневренности во многом будет переделяться отраслью компании и структурой капитала, однако для этого показателя есть рекомендуемые пределы. Нормальным считается, если КМ − в пределах 0,3-0,6. Большинству компаний нужно ориентироваться на такие цифры.
Коэффициент может принимать также и отрицательное значение. В этом случае компания признается финансово неустойчивой, а структура капитала – неэффективной. Значение ниже нуля может быть у фирм, которые формируют оборотные активы за счет привлеченных средств (займы, кредиты, ссуды).
Таблица 1. Значение КМ
| КМ | Значение |
| Менее 0,3 | Риск неплатежеспособности, финансовая зависимость от заемных средств. |
| 0,3-0,6 | Устойчивое положение, компания финансово независима. |
| Больше 0,6 | Предприятие зависимо, риск неплатежеспособности перед кредиторами слишком велик, но нужно смотреть по структуре займов. |
Если коэффициент выше 0,6 и при этом у фирмы имеются долгосрочные кредиты, значит, у компании сильная зависимость от заемных средств, а большая часть полученной прибыли будет уходить на оплату процентов. Если кредиты краткосрочные, то предприятие вполне финансово независимо, и у него достаточно свободных средств.
Значение коэффициента маневренности во многом будет переделяться отраслью компании и структурой капитала, однако для этого показателя есть рекомендуемые пределы. Нормальным считается, если КМ − в пределах 0,3-0,6. Большинству компаний нужно ориентироваться на такие цифры.
Коэффициент может принимать также и отрицательное значение. В этом случае компания признается финансово неустойчивой, а структура капитала – неэффективной. Значение ниже нуля может быть у фирм, которые формируют оборотные активы за счет привлеченных средств (займы, кредиты, ссуды).
|
КМ |
Значение |
|---|---|
|
Менее 0,3 |
Риск неплатежеспособности, финансовая зависимость от заемных средств. |
|
0,3-0,6 |
Устойчивое положение, компания финансово независима. |
|
Больше 0,6 |
Предприятие зависимо, риск неплатежеспособности перед кредиторами слишком велик, но нужно смотреть по структуре займов. |
Если коэффициент выше 0,6 и при этом у фирмы имеются долгосрочные кредиты, значит, у компании сильная зависимость от заемных средств, а большая часть полученной прибыли будет уходить на оплату процентов. Если кредиты краткосрочные, то предприятие вполне финансово независимо, и у него достаточно свободных средств.
Формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу дает возможность получить следующую информацию:
- Доля собственных средств фирмы, которая находится в обороте;
- Степень финансовой независимости компании.
В зависимости от полученного значения по формуле можно судить об эффективностибизнес-модели компании:
- При значении коэффициента меньше 0,3, можно говорить о серьезных проблемах развития предприятия, высокой степени его зависимости от заемных источников, низкой платежеспособности. Часто в этой ситуации кредиторы вынуждены отказать фирме в предоставлении значительных сумм денежных средств, а инвесторы подвергают сомнению перспективу вложений в это дело.
- При нахождении коэффициента маневренностив интервале0,3-0,6 получается вполне оптимальное значение.
- При превышении коэффициентом маневренности значения 0,6, его интерпретация находится в зависимости от структуры текущих займов, включая степень ликвидности собственных оборотных средств.
Высокий коэффициент маневренности при наличии низкой ликвидности собственных оборотных средств предприятия считается приемлемым лишь в случае, когда значение превышает 0,6. Если же в данном случае коэффициент равен 0,6 (или больше), предприятие может начать испытывать сложности в сфере своевременной конвертации собственных оборотных средств в инвестиции, которые направлены на расширение (модернизацию) производства.
Коэффициент оборачиваемости по методу Госкомстата
Популярен также альтернативный метод вычисления рассматриваемого нами показателя. В чём его сущность?
Такой показатель, как коэффициент маневренности, может пониматься как отношение собственных оборотных средств фирмы к собственным средствам (или собственному капиталу — это одно и то же).
Подобного определения рассматриваемого нами термина придерживается Госкомстат РФ в Методологических рекомендациях по анализу коммерческой деятельности организаций, утвержденных 28.11.2002.
Собственные средства организации определяют как разницу между суммой, соответствующей коду 1300 бухбаланса, и показателем по коду 1100. В свою очередь собственный капитал — это сумма, соответствующая коду 1300.
1. Вычитаем из числа по коду 1300 то, что соответствует коду 1100.
2. Делим число, получившееся в п. 1, на показатель по коду 1300.
Госкомстат также рекомендует умножать получившийся результат на 100% — таким образом, коэффициент по версии российского ведомства оптимально фиксировать не в десятых долях, а в процентах.
В результате получаем следующую формулу коэффициента маневренности:
Км = ((стр. 1300 – стр. 1100) /стр. 1300) × 100%.
Коэффициентом маневренности называют показатель, который отражает часть собственных оборотных средств в структуре самофинансированных источников. Это довольно важный критерий оценки статей актива и пассива баланса.
Коэффициент маневренности собственного капитала отслеживается в динамике, так как его резкие изменения могут выявить существенные недостатки структуры финансирования предприятия. Плавный, постепенный его рост считается идеальным для представленного показателя.
Относясь к группе методов оценки финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных оборотных средств позволяет сделать выводы о прошлых результатах операционной деятельности компании, а также скорректировать развитие в будущем.
Правильное определение коэффициента
Коэффициент маневренности, как и множество других показателей, должен оцениваться, исходя из сравнения данных от других предприятий отрасли.
Для каждой сферы хозяйственной деятельности могут иметь место свои оптимальные величины. Для правильного вывода о положении дел в финансовой сфере компании необходимо проанализировать этот же показатель у конкурентов.
Для этого определяется требуемая величина для каждого предприятия, действующего в отрасли, а затем находится среднеарифметическое значение. Коэффициент маневренности собственных средств объекта исследования должен сравниваться с полученным показателем по отрасли.
Объединение по коду ОКВЭД поможет выделить похожие с объектом исследования предприятия. Оценивать полученные результаты также следует в динамике. Такой подход относительно объекта исследования позволит сделать правильную оценку проведения финансово-экономической политики и стратегии предприятия.
Коэффициент маневренности, значение которого должно соотноситься со среднеотраслевым показателем, рассчитывается довольно несложно.
Для этого необходимо взять для расчетов строки 1100, 1300, 1400 Формы № 1 бухгалтерского отчета за несколько периодов. Лучше, чтобы их было как минимум три.
Допустим, необоротных активов у предприятия в 1 периоде было 7682 млн руб.; во втором – 7722 млн руб.; в третьем – 7812 млн руб. При этом собственный капитал по балансу составил в 1 периоде 8235 млн руб.; во втором – 8354 млн руб.; в третьем – 8532 млн руб. Долгосрочные обязательства составили в 1 периоде 1364 млн руб.; во втором – 1234 млн руб.; в третьем – 1338 млн руб.
Расчет будет следующим:
1 период = (8235 + 1364 — 7682) / 8235 = 23 %.
2 период = (8354 + 1234 — 7722) / 8354 = 22 %.
3 период = (8532 + 1338 — 7812) / 8532 = 24 %.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
Этот показатель отражает долю функционирующего капитала, заключенную в запасах. Снижение этого коэффициента рассматривается как положительный фактор. При анализе ликвидности баланса все учитываемые показатели ликвидности рассчитываются на начало и окончание отчетного периода. Если показатель коэффициента не соответствует принятой норме, то его можно оценить по динамике роста или уменьшения значения. Стоит обратить внимание, что во многих случаях высокая ликвидность не обеспечивает повышения прибыльности. Самое правильное положение – это достижение оптимального соотношения ликвидности предприятия и его прибыльности. Тем не менее менеджмент должен определять оптимальный уровень ликвидности, так как, с одной стороны, недостаточно ликвидные активы могут стать причиной неплатежеспособности и вероятного банкротства. С другой стороны, чрезмерная ликвидность негативно отражается на рентабельности. По это причине современная практика вынуждает разрабатывать все более совершенные процедуры для диагностики и анализа финансового состояния предприятия.
Коэффициенты маневренности рассчитываются по различным формулам. Информация для расчетов берется из бухгалтерского баланса компании. Данные, используемые при расчетах, должны быть максимально точными. Только в этом случае можно получить достоверный результат. Рассмотрим самую простую формулу для расчетов (строки берутся из бухгалтерского баланса):
(Строка 1300 – строка 1100) / строка 1300
Строка 1300 – это размер собственного капитала организации. Первый этап расчетов (строка 1300 – строка 1100) помогает определить размер собственных оборотных средств. Эта формула используется в стандартных условиях.
Если большая часть пассивов компании включает в себя долгосрочные обязательства, имеет смысл использовать другую, более сложную формулу. При расчетах используется дополнительный показатель – строка 1400. Рассмотрим вид второй формулы:
((Строка 1300 + строка 1400) – строка 1100) / строка 1300
Другая формула нужна в том случае, если большую часть структуры составляют краткосрочные обязательства:
(Строка 1200 – строка 1500) / строка 1300
Также для расчетов может быть использована эта формула:
((Строка 1300 + строка 1400 + строка 1530) – строка 1100) / (строка 1300 + строка 1530)
ВАЖНО! Формулу следует подбирать в соответствии с особенностями компании. Это обеспечит более точные результаты.